今非昔比 “脆弱五国”成华尔街大鳄新宠
- 时间：2017-05-11
- 作者：小鱼
- 来源：财讯中国 分享本帖：http://www.caixunchina.com/ruigongsi/201705114734.html
高风险发展中国家资产越来越受欢迎。曾被摩根士丹利贴上“脆弱五国”（Fragile Five）标签的五个发展中国家正逐步复苏，得到了贝莱德（BlackRock）等华尔街大鳄的肯定。
前全球最大共同基金PIMCO的投资组合经理Yacov Arnopolin上周向美国媒体表示，过去两三年看到南非、巴西、土耳其、印度和印尼这“脆弱五国”取得了长足进步，“他们不再那么脆弱。”
全球最大资管公司贝莱德的投资组合经理Pablo Goldberg则表示，现实永远和市场担忧的不同，“脆弱五国”的资产如果遭到抛售，那就是买入的机会。他目前重仓巴西债券。
Aberdeen Asset Management Plc的投资组合经理Viktor Szabo重仓巴西和印度本币债券，以及土耳其本币和外币债券。他说，看好这些国家资产的原因是，外部环境给予了更多支持，而且目前这些国家的政府相对稳定。
Franklin Templeton Investment新兴市场的首席投资官Stephen Dover也提到，政治稳定和支持经济增长的改革令他更看好“脆弱五国”，虽然这五国还在经历调整和再平衡，但他们经济环境增强的信号越来越多。
Dover预计巴西未来12个月会将基准利率从14%降至8.5%，那将刺激国内消费者和企业借贷。他指出，印度控制通胀的举措已经让财政和经常项目赤字企稳，印尼的经常项目赤字也在缩小。
“脆弱五国”由来及变化
2013年，摩根士丹利的经济学家首次将南非、巴西、土耳其、印度和印尼合称为“脆弱五国”，认为这些国家过于依赖外国投资，借款成本极受美联储撤除QE影响，随着外国投资者撤离，本币受到巨大的贬值压力。
而今，据美国媒体统计，这五国的经常项目赤字不足2013年的一半，平均赤字与GDP之比已经从2013年的5%降至1.8%，财政赤字也在收窄。五国中有四国的货币汇率今年累涨。
实际上，去年摩根士丹利已经对“脆弱五国”概念做出调整，去年12月提出新“脆弱五国”的概念，其成员包括原 “脆弱五国”中的南非、土耳其和印尼，以及新增的墨西哥和哥伦比亚。